區(qū)政府各委、辦、局，各街道辦事處，區(qū)屬企業(yè)集團(tuán)：
??《黃浦區(qū)“撥投結(jié)合”股權(quán)投資基金管理實(shí)施細(xì)則》經(jīng)區(qū)政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請(qǐng)認(rèn)真按照?qǐng)?zhí)行。
??特此通知。
??上海市黃浦區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)
??上海市黃浦區(qū)財(cái)政局
??2025年2月17日
第一章 總則
??第一條 為充分發(fā)揮政府財(cái)政資金的引導(dǎo)撬動(dòng)作用，實(shí)施財(cái)政資金“撥投結(jié)合”創(chuàng)新舉措，壯大長(zhǎng)期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，穩(wěn)妥做好初創(chuàng)型、成長(zhǎng)型企業(yè)的股權(quán)投資工作，加大對(duì)企業(yè)的扶持力度，加快打造新質(zhì)產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展，根據(jù)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國(guó)辦發(fā)〔2025〕1號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（滬府辦規(guī)〔2023〕29號(hào)）、《黃浦區(qū)政府投資基金管理辦法》（黃發(fā)改規(guī)〔2024〕2號(hào)）等文件，制定本實(shí)施細(xì)則。
??第二條 本細(xì)則所稱“撥投結(jié)合”股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱撥投基金）是指由政府出資設(shè)立股權(quán)投資引導(dǎo)基金，以撥投結(jié)合的形式，聚焦國(guó)家戰(zhàn)略方向、上海市及黃浦區(qū)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，支持符合我區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向的，功能性、平臺(tái)型、成長(zhǎng)型企業(yè)，以及具有良好的技術(shù)創(chuàng)新性和產(chǎn)業(yè)化前景的初創(chuàng)企業(yè)等。
??第三條 “撥投結(jié)合”是指，財(cái)政專項(xiàng)資金投入目標(biāo)企業(yè)，在項(xiàng)目初期以適當(dāng)讓利的形式扶持企業(yè)發(fā)展，支持企業(yè)開展研發(fā)，適應(yīng)市場(chǎng)，做強(qiáng)做大，并約定在企業(yè)開展市場(chǎng)化股權(quán)融資或達(dá)到約定條件后，享有相應(yīng)的投資權(quán)益。
??第四條 撥投基金運(yùn)作管理原則為“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作，科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)”。
??第五條 撥投基金的資金來源為產(chǎn)業(yè)政策資金等財(cái)政專項(xiàng)資金。
??第六條 撥投基金采取公司制的組織形式。
第二章 管理架構(gòu)
??第七條 撥投基金實(shí)行決策與管理相分離的機(jī)制。撥投基金按照《黃浦區(qū)政府投資基金管理辦法》要求，將相關(guān)事項(xiàng)報(bào)區(qū)政府的基金投資決策委員會(huì)（簡(jiǎn)稱投決會(huì)）審議，并設(shè)立撥投基金投資決策工作組、撥投基金管理機(jī)構(gòu)、專家咨詢委員會(huì)等機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)獨(dú)立行使職責(zé)。
??第八條 撥投基金投資決策工作組由分管綜合經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的副區(qū)長(zhǎng)分別擔(dān)任組長(zhǎng)、副組長(zhǎng)。成員單位包括區(qū)發(fā)展改革委、區(qū)財(cái)政局、區(qū)國(guó)資委、區(qū)投促辦、區(qū)科委、撥投基金管理機(jī)構(gòu)。
??第九條 撥投金額在5000萬元以上的項(xiàng)目，報(bào)投決會(huì)審議，項(xiàng)目投資方案報(bào)區(qū)政府常務(wù)會(huì)議審定。5000萬元及以下的項(xiàng)目由撥投基金投資決策工作組審定。
??在具體投資決策過程中，可以按照投資項(xiàng)目和決策事項(xiàng)需要，邀請(qǐng)相關(guān)行業(yè)主管部門、單位及專家參加。
??投決會(huì)和撥投基金投資決策工作組以下統(tǒng)稱投資決策機(jī)構(gòu)。
??第十條 撥投基金的日常投資運(yùn)作，由符合條件的基金管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。撥投基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)按照《黃浦區(qū)政府投資基金管理辦法》、本實(shí)施細(xì)則以及委托管理協(xié)議要求履行相應(yīng)的職責(zé)。
??第十一條 撥投基金管理費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)和收取方式在基金設(shè)立方案中予以明確。
??第十二條 區(qū)發(fā)展改革委負(fù)責(zé)撥投基金投資決策工作組日常工作；區(qū)財(cái)政局履行投資監(jiān)督職責(zé)；區(qū)國(guó)資委履行撥投基金公司出資人的職責(zé)；撥投基金管理機(jī)構(gòu)會(huì)同區(qū)投促辦、區(qū)科委、區(qū)商務(wù)委、區(qū)文化旅游局等產(chǎn)業(yè)部門開展項(xiàng)目企業(yè)征集、初步遴選工作。
??第十三條 撥投基金應(yīng)選擇具有相關(guān)托管業(yè)務(wù)資質(zhì)和托管經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)銀行進(jìn)行托管。托管商業(yè)銀行具體負(fù)責(zé)撥投基金資金撥付、清算和日常監(jiān)控，定期向撥投基金管理機(jī)構(gòu)報(bào)告資金使用情況。
第三章 投資運(yùn)作
??第十四條 撥投基金的運(yùn)作模式為項(xiàng)目直投，具體投資方式應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)。
??第十五條 撥投基金存續(xù)期最長(zhǎng)可至15年。
??第十六條 撥投基金管理機(jī)構(gòu)采用盡職調(diào)查、專家咨詢等方式對(duì)遴選的項(xiàng)目企業(yè)開展評(píng)估，形成評(píng)估報(bào)告，編制直接投資方案，報(bào)投資決策機(jī)構(gòu)審議。
??為提高投資決策效率，對(duì)于早期項(xiàng)目，可以適當(dāng)簡(jiǎn)化資產(chǎn)評(píng)估、盡職調(diào)查等程序。
??第十七條 投資方案經(jīng)審議通過后，撥投基金管理機(jī)構(gòu)辦理投資相關(guān)手續(xù)。撥投基金與直投項(xiàng)目企業(yè)的其他出資人應(yīng)簽訂投資協(xié)議。投資初期，撥投基金管理機(jī)構(gòu)享有投后管理權(quán)、知情權(quán)等，撥投基金以適當(dāng)讓利的方式扶持企業(yè)發(fā)展，不承擔(dān)除出資之外的其他義務(wù)；在企業(yè)開展市場(chǎng)化股權(quán)融資或達(dá)到投資協(xié)議約定條件后，撥投基金按照約定轉(zhuǎn)為與其他出資人享有同等的權(quán)利和義務(wù)。
??第十八條 關(guān)于投資退出，按照約定在轉(zhuǎn)為與其他出資人享有同等的權(quán)利和義務(wù)前，被投企業(yè)、其他出資人及指定方可選擇按約定回購(gòu)撥投基金所持有的股份；按照約定在轉(zhuǎn)為與其他出資人享有同等的權(quán)利和義務(wù)后，撥投基金可通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)、清算等方式退出。
??第十九條 投資協(xié)議中應(yīng)當(dāng)明確約定退出條件和退出方式，并在退出階段按照協(xié)議約定退出。如出現(xiàn)確實(shí)難以按照協(xié)議約定退出的情況，撥投基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定退出方案，報(bào)投資決策機(jī)構(gòu)審議同意后執(zhí)行。
??對(duì)于已經(jīng)達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)或撥投基金管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為確有必要實(shí)施提前退出的，由撥投基金管理機(jī)構(gòu)提出，經(jīng)投資決策機(jī)構(gòu)審議同意，可以實(shí)施提前退出。投資協(xié)議中可以作出提前退出的安排，并在滿足協(xié)議約定條件的時(shí)候?qū)嵤┨崆巴顺觥?/p>
??所投資企業(yè)的創(chuàng)始人及實(shí)控人，原則上不得先于撥投基金退出。
??第二十條 對(duì)所投資的單個(gè)直投項(xiàng)目的出資規(guī)模不得超過撥投基金總體規(guī)模的20%。
??第二十一條 撥投基金管理機(jī)構(gòu)可以根據(jù)投資階段、投資領(lǐng)域等合理設(shè)置撥投基金持有投資項(xiàng)目份額的上限。原則上，撥投基金不得成為所投資項(xiàng)目的第一大出資人。對(duì)于處于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)、科技創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目，經(jīng)投資決策機(jī)構(gòu)審議同意，可以放寬出資或持股比例限制。
??第二十二條 撥投基金在投資項(xiàng)目企業(yè)時(shí)，撥投基金管理機(jī)構(gòu)如發(fā)現(xiàn)直投項(xiàng)目出現(xiàn)下述任一情況，撥投基金有權(quán)終止合作并選擇提前退出，并要求直投項(xiàng)目企業(yè)等相關(guān)方承擔(dān)違約責(zé)任：
??（一）未按本實(shí)施細(xì)則要求、投資協(xié)議約定開展業(yè)務(wù)的；
??（二）投資協(xié)議簽訂后，其他投資方未按約定程序和時(shí)間要求完成出資的；
??（三）撥投基金出資到位一年以上，直投項(xiàng)目企業(yè)仍未按投資協(xié)議使用投資資金的。
第四章 風(fēng)險(xiǎn)控制和管理
??第二十三條 建立撥投基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理和容錯(cuò)制度，按照盡職免責(zé)原則處理。
??第二十四條 建立以功能作用為重點(diǎn)的全生命周期考核機(jī)制，對(duì)整體投資組合開展長(zhǎng)周期考核評(píng)價(jià)。考核評(píng)價(jià)以功能發(fā)揮作用為核心，兼顧效益回報(bào)。區(qū)財(cái)政局對(duì)撥投基金采用整體評(píng)價(jià)原則進(jìn)行綜合績(jī)效評(píng)價(jià)。區(qū)發(fā)展改革委會(huì)同行業(yè)主管部門加強(qiáng)對(duì)撥投基金投向的指導(dǎo)評(píng)價(jià)，對(duì)撥投基金管理機(jī)構(gòu)采取以履職盡責(zé)、投后管理為核心的綜合評(píng)價(jià)。
??第二十五條 撥投基金投資運(yùn)營(yíng)遵循市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律，合理容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)。符合基金功能定位和投資策略的項(xiàng)目出現(xiàn)投資失敗、未達(dá)預(yù)期或者探索性失誤，相關(guān)人員依法合規(guī)、履行忠實(shí)義務(wù)和勤勉盡責(zé)義務(wù)、沒有牟取非法利益的，可按照規(guī)定不予、免予問責(zé)。
??第二十六條 建立定期報(bào)告制度。撥投基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)定期向投資決策機(jī)構(gòu)報(bào)告撥投基金運(yùn)行情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、投資損益情況及其他可能影響投資者權(quán)益的重大情況。投決會(huì)定期向區(qū)委、區(qū)政府報(bào)告撥投基金管理運(yùn)行情況及重大投資、決策情況等事項(xiàng)。
??第二十七條 建立信用管理制度。撥投基金運(yùn)作過程中加強(qiáng)信用管理，相關(guān)部門根據(jù)職責(zé)組織實(shí)施授信承諾、信用審查、信用評(píng)價(jià)機(jī)制，并依法將相關(guān)各方失信信息納入信用平臺(tái)。
??第二十八條 建立監(jiān)督檢查制度。區(qū)審計(jì)部門根據(jù)職責(zé)對(duì)撥投基金管理運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。
??第二十九條 投資項(xiàng)目和發(fā)起單位應(yīng)嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)，不得從事國(guó)家、市有關(guān)規(guī)定禁止從事的業(yè)務(wù)，國(guó)務(wù)院及各有關(guān)部門，上海市及市有關(guān)部門另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
第五章 附則
??第三十條 本實(shí)施細(xì)則由區(qū)發(fā)展改革委、區(qū)財(cái)政局負(fù)責(zé)解釋。
??第三十一條 本實(shí)施細(xì)則施行期間，根據(jù)投資市場(chǎng)變化、撥投基金運(yùn)營(yíng)等年度評(píng)估情況，需調(diào)整部分條款的，應(yīng)當(dāng)按照行政規(guī)范性管理規(guī)定要求進(jìn)行，經(jīng)投決會(huì)審議后，報(bào)區(qū)政府常務(wù)會(huì)議審定。
??第三十二條 本實(shí)施細(xì)則自2025年3月19日起施行，有效期至2030年3月18日。